Finansal kaldıraç (veya finansal kaldıraç), bir şirketin borcunun öz sermayeye oranını yansıtır. Değeri ne kadar düşükse, şirketin konumu o kadar istikrarlı kabul edilir ve faaliyetleri daha az risklidir.
Finansal kaldıraç kavramı ve ekonomik anlamı
Herhangi bir ticari faaliyet belirli riskler içerir. Sermaye kaynaklarının yapısı tarafından belirlenirlerse, finansal riskler grubuna girerler. En önemli özelliği, özkaynakların ödünç alınan fonlara oranıdır. Sonuçta, dış finansmanın çekiciliği, kullanımı için faiz ödenmesi ile ilişkilidir. Bu nedenle, olumsuz ekonomik göstergeler olması durumunda (örneğin, satışların azalması, personel sorunları vb.), şirket dayanılmaz bir borç yüküne sahip olabilir. Aynı zamanda, ilave çekilen sermayenin fiyatı da artacaktır.
Finansal kaldıraç, şirket ödünç alınan fonları kullandığında ortaya çıkar. Ödünç alınan sermayenin ödemesinin getirdiği kârdan daha az olduğu bir durum normal kabul edilir. Bu ek kâr özsermayeden elde edilen gelirle toplandığında kârlılıkta bir artış görülmektedir.
Emtia ve borsada finansal kaldıraç, marj gereksinimleridir, yani. mevduat tutarının işlemin toplam değerine oranı. Bu orana kaldıraç denir.
Kaldıraç oranı, işletmenin finansal riski ile doğru orantılıdır ve ödünç alınan fonların finansman içindeki payını yansıtır. Uzun ve kısa vadeli borçların toplamının şirketin özkaynaklarına oranı olarak hesaplanır.
Fon kaynaklarının yapısını kontrol etmek için hesaplanması gereklidir. Bu gösterge için normal değer 0,5 ile 0,8 arasındadır. Oranın yüksek bir değeri, istikrarlı ve iyi tahmin edilebilir finansal gösterge dinamiklerine sahip şirketlerin yanı sıra likit varlıkların payı yüksek olan şirketler - ticaret, satış, bankacılık - tarafından karşılanabilir.
Ödünç alınan sermayenin etkinliği büyük ölçüde varlıkların getirisine ve borç verme faiz oranına bağlıdır. Kârlılık orandan düşükse, ödünç alınan sermayenin kullanılması kârsızdır.
Finansal kaldıracın etkisinin hesaplanması
Finansal kaldıraç ile öz sermaye getirisi arasındaki ilişkiyi belirlemek için finansal kaldıracın etkisi adı verilen bir gösterge kullanılır. Özü, borç kullanırken öz sermayenin ne kadar faiz artırdığını yansıtması gerçeğinde yatmaktadır.
Finansal kaldıracın etkisi, varlıkların getirisi ile ödünç alınan fonların maliyeti arasındaki farktan kaynaklanmaktadır. Bunu hesaplamak için çok değişkenli bir model kullanılır.
Hesaplama formülü DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC'dir. Bu formülde, ROAEBIT, faiz ve vergi öncesi kazanç (EBIT), %; WACLC - ödünç alınan sermayenin ağırlıklı ortalama maliyeti, %; EC, ortalama yıllık öz sermaye miktarıdır; LC, ödünç alınan sermayenin ortalama yıllık miktarıdır; RP - gelir vergisi oranı,%. Bu gösterge için önerilen değer 0,33 ila 0,5 aralığındadır.
