İskonto, nakit akışlarının gelecekteki değerini belirleme yöntemidir, yani. gelecekteki gelirin hacmini şimdiki ana getirmek. Değerlerini doğru bir şekilde değerlendirmek için, gelirlerin, giderlerin, yatırımların, sermaye yapısının ve iskonto oranının tahmin edilen değerlerini bilmek gerekir, yani. yatırılan sermayenin getiri oranı.
Talimatlar
Aşama 1
Çoğu zaman, iskonto oranı, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti olarak belirlenir. Bu yöntemi kullanırken, en objektif sonucu alacaksınız. İskonto oranını hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanın: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), burada Yeniden - özkaynak karlılığı (özkaynak maliyeti),%; E - öz sermayenin piyasa değeri; D - ödünç alınan sermayenin piyasa değeri; V - ödünç alınan sermayenin ve şirket hisselerinin toplam maliyeti (özsermaye); Rd - ödünç alınan sermayenin getiri oranı (ödünç alınan sermayenin maliyeti); Tc - gelir vergisi oranı.
Adım 2
Öz sermaye iskonto oranını şu şekilde hesaplayabilirsiniz: Re = Rf + b (Rm-Rf), burada Rf nominal risksiz getiri oranıdır; Rm, borsadaki ortalama getiri oranıdır; (Rm-Rf) piyasa riski primidir; b, belirli bir pazar bölümündeki hisse senedi fiyatlarındaki değişikliklere kıyasla bir firmanın hisse senedinin fiyatındaki değişikliği gösteren bir katsayıdır. Gelişmiş bir borsaya sahip ülkelerde, bu oran uzmanlaşmış analitik ajanslar tarafından hesaplanmaktadır.
Aşama 3
Ancak, bu yaklaşımın tüm işletmeler için iskonto oranının hesaplanmasına izin vermediğini lütfen unutmayın. Açık anonim şirket olmayan şirketler için geçerli değildir, yani. borsada hisse senedi ticareti yapmayın. Ayrıca b-katsayılarını hesaplamak için verisi olmayan firmalar tarafından kullanılamaz. Bu gibi durumlarda, işletmeler iskonto oranını hesaplamak için farklı bir yöntem kullanmalıdır.
4. Adım
Risk primini tahmin etmek için kümülatif yöntem iki varsayıma dayanmaktadır. İlk olarak, yatırımlar risksiz olsaydı, yatırımcılar sermayelerinden risksiz bir getiri talep edeceklerdi. İkinci olarak, sermaye sahibi projenin riskini ne kadar yüksek değerlendirirse, karlılık gereksinimleri de o kadar yüksek olur. Buna göre iskonto oranı şu şekilde belirlenir: R = Rf + R1 +.. + Rn, burada Rf nominal risksiz getiri oranıdır, R1.. Rn çeşitli faktörler için risk primleridir. her faktör ve değeri uzmanlar tarafından belirlenir. Risk priminin değeri, uzmanın kişisel görüşüne bağlı olduğundan, bu yöntem daha özneldir.
