Tahvil, sahibinin ihraççıdan belirli bir miktar para alma hakkının teyidi olarak hizmet eden bir tür menkul kıymettir. Tahvillere yapılan yatırımlar, menkul kıymetler piyasasında en güvenilir enstrüman olarak kabul edilir.
Tahvil kavramı ve hisse senetlerinden farkı
Esasen, bir tahvil bir IOU'dur. Bu teminat, ihraç eden şirketin belirli bir miktarda borç aldığını ve belirli bir süre sonra faizi ile birlikte iade etmeyi taahhüt ettiğinin teyidi niteliğindedir. Tahvil, düşük riskleri olan istikrarlı bir menkul kıymettir. Yatırımcılar için oldukça uygundur, çünkü satın almadan önce bile karlılığını ve risklerini hesaplamanıza olanak tanır.
Tahvillerin hisse senetlerinden farkı nedir? Her iki menkul kıymetin ihraç edilmesinin amacı, ihraççı tarafından serbest sermaye çekmektir. Temel fark, bu menkul kıymetlerin doğasındadır. Bir tahvil alırken yatırımcı şirkete (devlete) belirli bir miktarda borç verir, hisse alırken şirkette pay alır ve yönetimine katılabilir.
Fark, gelir yaratma mekanizmasında da görülmektedir. Hisse senetleri, sahibinin fiyatlarındaki artıştan temettü ve kar elde etmesini sağlar. Hisse fiyatı düşerse, yatırımcı kırmızıda kalabilir. Bu nedenle, hisse alımından elde edilen gelir garanti edilmez. Tahviller ise sabit bir kâr ve satın alma fiyatının (nominal değer) geri ödenmesi anlamına gelir. Bu durumda önce tahvil faizi ödenirken, şirket karından temettü ödenir. Sonuç olarak, tahviller düşük riskli enstrümanlar, hisse senetleri ise yüksek riskli finansal varlıklardır.
Diğer bir fark ise, hisse senetleri yalnızca özel şirketler tarafından ihraç edilirken, tahviller kurumsal ve devlet olabilir.
Tahvil türleri
Tahvilleri sınıflandırmak için birçok parametre vardır.
İhraççının (ihraç eden taraf) türüne göre, tahviller devlet ve belediye ile yabancı, kurumsal olarak ayrılır.
Tahvillerin vadesine göre kısa vadeli (vade 3 ila 12 ay arasında); orta vadeli (1 yıldan 5 yıla kadar); uzun vadeli (5 yıldan fazla); sınırsız.
Tahvil hamiline veya nama yazılı olabilir.
Son olarak, dolaşımın doğası gereği tahviller dönüştürülebilir (bunları diğer menkul kıymetlerle, örneğin hisse senetleriyle değiştirme hakkı sağlarlar) ve dönüştürülemez.
Tahvil getirileri nasıl ödenir
Tahvil getirisinin ödenmesi türüne bağlıdır. Bu nedenle, sabit faizli tahvillerde, belirli bir aralıkta (örneğin yıllık, üç aylık) belirli bir yüzde şeklinde gelir ödenir. Örneğin, nominal değeri 1000 ruble olan bir tahvil satın aldınız. 5 yıllık bir süre için yıllık %8 oranında. Açıkçası, yıllık gelir 80 ruble olacak ve tahvilin süresi dolduğunda 400 ruble alacaksınız.
Değişken faizli tahviller belirli finansal performansa bağlıdır. Örneğin, yeniden finansman oranına. Bu gösterge değiştiğinde tahvil getirisi de değişir. Örneğin, nominal değeri 1000 ruble olan bir tahvil satın aldınız. faizi yeniden finansman oranı + %1'e eşit olan üç yıl için. Yeniden finansman oranı şu şekilde değişti: 1 yıl - %6, 2 yıl - %7, 3 yıl - %8. Böylece, böyle bir tahvilin getirisi 70 + 80 + 90 = 240 ruble olacaktır.
Gelirin bir kısmının sabit bir oranda, diğerinin ise değişken bir oranda ödendiği karma tahviller de vardır.
Getiri ödemeleri açısından bir diğer tahvil türü iskontolu tahvillerdir. Bunlarda faiz oranı yoktur ve gelir indirim (fiyat farkı) pahasına oluşur. Örneğin, bir ihraççı, nominal değeri 2000 ruble olan bir tahvil çıkarır ve bunları 1000 rubleye satar. Böylece tahvil satışından elde edeceğiniz getiri 1000 ruble olacak.
1992'de, kazanan kredinin devlet tahvilleri de Rusya'da çıkarıldı. Bunların getirisi, belirli bir sıklıkta yapılan belirli miktarlardaki çekilişlere göre ödendi.
