Kredi notu - bir işletmenin veya bir ülkenin kredibilitesinin, önceki ve mevcut finansal göstergelere ve ayrıca üstlenilen borç yükümlülüklerine dayanan bir değerlendirmesi.
Hemen hemen her piyasa katılımcısının kendi kredi derecelendirme sistemi vardır. Ancak, tahvil piyasasında devlet notları söz konusu olduğunda 3 kurumun notu kullanılır - Standard & Poors, Moody's ve Fitch. Devletlerin kredi notlarının temel amacı, yatırımcılara finansal yükümlülüklerin ödenme olasılığı hakkında bilgi vermektir.
Derecelendirmeler harf adlarıyla tanımlanır (örn. AAA, B, CC). 'BBB-' altındaki tahvil notları, yatırım tehlikesi olarak kabul edilir (önemsiz tahviller olarak adlandırılır).
Standard & Poor's'a göre Rusya'nın kredi notu
2013 sonunda S&P, Rusya'nın uzun vadeli kredi notunu yabancı para cinsinden 'BBB' ve yerel para biriminde 'BBB +' olarak teyit etti. Notların görünümü ise “durağan”. Standard & Poor's metodolojisine göre, bu not, istikrarlı faiz ödemeleri ile ortalama kalitede borç yükümlülüklerine atanır ("+" işareti, ülkenin bu gruptaki "BBB" den daha yüksek olan göreli konumunu belirtir). Ayrıca kurum, Rusya'nın yabancı ve ulusal para cinsinden kısa vadeli notlarını "A-2" (yüksek derecede kredi itibarı) seviyesinde değiştirmedi.
Rus notlarının teyidi, güçlü mali ve dış ekonomik göstergelerin yanı sıra hammadde ihracatıyla bağlantılı yüksek gelirlere dayanıyordu. Aynı zamanda, bütçenin hidrokarbon arzına olan yüksek bağımlılığının yanı sıra siyasi ve ekonomik kurumların zayıflığından göstergeler olumsuz yönde etkilenmektedir. Bu, ülkedeki yatırım ve iş ortamı üzerinde caydırıcı bir etkiye sahiptir.
Moody's tarafından Rusya'nın kredi notu
Moody's, Rusya'nın notunu durağan bir görünümle 'Baa1' olarak tahmin ediyor. Moody's sınıflandırmasına göre bu not, ülke tahvili alırken kabul edilebilir bir risk seviyesi anlamına gelmekte olup, “A” seviyesinden sonra ikinci sırada yer almaktadır.
Moody's'e göre, Rusya Federasyonu'nun kredi notu, Ukrayna ile ilişkilerin karmaşıklaşması nedeniyle düşebilir, bu da sermaye çıkışlarında artışa ve GSYİH'da düşüşe yol açabilir.
Ajansın tahminlerine göre Soçi Olimpiyatları, makroekonomik destek sağlayamayacağı için Rusya Federasyonu'nun kredi notunu etkilemeyecek. Olimpik tesislerin yapım maliyetlerinin yüksek olması ve diğer olumsuz faktörlerin olimpiyatların itibar faydasını azalttığı da belirtilmektedir.
Fitch'ten Rusya'nın kredi notu
Ocak 2014'te Fitch ajansı, Rusya'nın notunu durağan bir görünümle 'BBB' olarak teyit etti.
Rusya'nın yanı sıra Bahreyn, Brezilya, Kolombiya, İzlanda, Panama, Güney Afrika ve İspanya gibi ülkeler Fitch tarafından BBB olarak derecelendirildi.
Bu not, iyi kredi kalitesini gösterir, kredi riski düşük olarak görülür, ancak piyasa koşullarındaki değişiklikler AAA, AA veya A olarak derecelendirilen ülkelere göre daha olumsuz bir etkiye sahip olabilir.
Ajansa göre, esnek bir ruble döviz kurunun Rus ekonomisi üzerinde olumlu bir etkisi olacak ve bu da petrol gelirlerinde olası bir düşüşü telafi edecek. Derecelendirme, düşük düzeyde kamu borcu (GSYİH'nın %11'i) ve küçük bir bütçe açığı (GSYİH'nın %1'inin altında) tarafından desteklenmektedir.
Aynı zamanda, petrol fiyatlarında öngörülen düşüş, petrol arzına yüksek bütçe bağımlılığı ve ayrıca iç yapısal reformların olmaması olumsuz etki yapabilir.
